H&H国际控股(01112.HK)

大华继显:维持H&H国际控股(1112.HK)41港元目标价 评级买入

时间:20-11-06 17:00    来源:格隆汇

大华继显发表研究报告指,H&H国际控股(1112.HK)的婴儿配方奶粉增速加快,但第三季Swisse在澳新地区的销量下跌。集团公布正透过收购美国小型宠物食品公司素力高,以发展第三大支柱-宠物营养品。该行认为,这将成为“Swisse2.0”,借着重复收购外国品牌的故事,利用其分销专业知识来加快集团在中国的业务。该行维持目标价41港元,及买入评级。

大华继显指,公司第三季婴儿配方奶粉销售按年反弹13.2%,销售增长符合预期,主要归功于集团商店渗透率由6月的41000升至9月的45000,而山羊奶婴儿配方食品和新的牛奶婴儿配方食品的强劲增长,亦符合该行预期。

大华继显对集团益生菌销售由上季按年增长56%,大幅下跌至第三季按年下跌34.7%感到震惊。但该行指,集团在中国销量强劲,按年增长23.9%,带动集团的成人奶粉销量胜预期,按年升7.2%,认为集团有望实现全年销售目标。